95.75 MWp 巴西太阳能光伏项目组合

“阿尔法项目”是巴西一个公用事业规模的太阳能光伏（PV）聚合平台，由67座太阳能电站组成，这些电站战略性地分布于巴西10个州。该平台的总申报装机容量为227.16 MWp，预计年发电量为497,480 MWh。 该资产组合围绕双重变现的商业策略构建：既包括合同/批发电力销售，又包含经核实的碳减排量（298,488$text{tCO}_2$/年）带来的增值潜力。 记录在案的总资本支出为1.528亿美元，折合每MWp的初始成本为0.67百万美元。

公制	原创	等值美元
投资组合容量	95.75 MWac	95.75 MWac
已安装直流容量	124.48 MWp	124.48 MWp
植物	33	33 种植物
SPV	28	28 家特殊目的实体
全EPC资本支出	4.979亿雷亚尔	~9670万美元
10年合同收入	16.1亿雷亚尔	~3.126亿美元
无杠杆项目内部收益率	26.1%	26.1%

州	植物	MWac	MWp	分享
巴伊亚	25	78.25	101.73	81.7%
伯南布哥	8	17.50	22.75	18.3%
总计	33	95.75	124.48	100%

合同收入模式

该投资方案的基础是合同约定的收入，而非在初始电力购买协议（PPA）期间面临的现货电价波动风险。

• 合同价格： 126.95美元/兆瓦时
• 初始任期： 10年，采用“5+5”结构
• 指数化： 年率4.5%
• 第一年发电量： 207,261 兆瓦时
• 实现营收的首个完整年度： 2029年
• 合同收入：约3.145亿美元

购电协议（PPA）价格的定价模型设定为较投资组合平均度电成本（LCOE）高出21.7%，该成本估计约为104.30美元/兆瓦时。

开发与施工进度表

商业运营将分阶段于2026年至2028年间进行，从而减少对单一建设里程碑的依赖。

年	植物	容量
2026	9	27.50 MWac
2027	21	58.25 MWac
2028	3	10.00 MWac
总计	33	95.75 MWac

在9720万美元的总资本支出中，约有9340万美元集中在2026至2027年。

财务概况

公制	基本情景
全EPC资本支出	9720万美元
IRR项目	26.1%/年
14% 折现率下的净现值	7560万美元
简单回收期	5.5年
投资组合平均度电成本（LCOE）	104美元/兆瓦时
息税折旧摊销前利润率	92.9%

本执行摘要及其中所载的财务预测仅供参考，旨在提供初步信息，并不构成出售要约、购买要约邀请，亦不构成对收购任何证券、投资平台份额或债务工具的推荐。
所有财务概况、回报指标（ROI）、企业价值和投资回收期均为基于第三方运营假设和基准运营情景得出的模型估算值。 实际表现可能会因实际太阳辐射量、电网限电、国家输电接入审批、批发电力市场（PLD/PPA）波动性以及运营可用性等因素而存在重大差异。
碳信用额的条件性：预计每年895万美元至1492万美元的碳信用额收入属于尚未签订合同的潜在财务收益。 能否获得碳收入完全取决于该项目平台能否成功满足所有适用的增量性评估、验证标准、基准认证、第三方独立核查，以及由国际自愿或合规碳注册机构管理的碳信用额发放规程。
潜在投资者在作出投资承诺之前，必须自行开展独立的技术、环境、税务（实际利润与SUDENE地区激励措施的对比）及法律尽职调查。对于任何未来预测、估计或前景的实现可能性或合理性，本公司不作任何明示或暗示的陈述或保证。