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    1. 家
    2. 可再生能源——太阳能光伏与电池储能系统
    3. 199 兆瓦意大利电池储能系统（BESS）

    199 兆瓦意大利电池储能系统（BESS）

    描述

    奥里斯塔诺, 意大利
    L#20261171

    位于撒丁岛奥里斯塔诺的一个公用事业级电池储能系统（BESS）开发项目。该项目计划在占地7.5公顷的土地上建设，额定功率为199兆瓦，距离现有的Terna公司220千伏变电站仅0.1公里。该提案概述了通过100%特殊目的实体（SPV）股权转让，将项目推进至“可立即建设”（RTB）状态的实施路径，该项目已获得并网许可（PTO），且“单一许可”（Autorizzazione Unica– AU）审批流程正在进行中，预计耗时18个月。

    项目概述

    • 总土地面积：7.5公顷（ha）
    • 净可用面积：约4.9公顷 （其中2.6公顷因属于高水力风险等级Hi4而受限；该区域不适用于电池储能系统（BESS）集装箱，但可用于辅助设施布局）
    • 并网情况：现有220千伏Terna变电站（SSE Fenosu），距离约0.1公里
    • 电网状态：并网申请已获批准，并网点已确认；并网费用已缴纳
    • 许可状态：单一授权（Autorizzazione Unica– AU）提交阶段
    • 预计许可办理时间：18个月，以达到“可开工”（RTB）状态

    交易结构与收购条款

    该交易采用分阶段开发协议的形式，将在达到“可立即开工”（RTB）里程碑时完成对特殊目的实体（SPV）100%股权的收购：
    首期付款（第一阶段）：签约时支付开发费总额的15%作为预付款（6,750欧元/兆瓦），从而获得对特殊目的实体（SPV）股份的认购权
    • 费用报销：买方应向开发商报销因支付土地定金及接受STMG而产生的费用。
    • AU支持与担保：买方必须提供财务担保，以证明其具备工厂建设所需的资金，这是AU发行的必要条件.
    • 最终尾款（里程碑2——RTB）：在获得AU后，以剩余85%的开发商费用（38,250欧元/兆瓦）收购SPV 100%的股权。
    • 买方免除的义务：买方直接承担土地的剩余购买费用以及STMG并网费用的余额。

    财务模型（收购与开发资本支出明细）

    项目 单价 基础 / 公式 承诺总额（欧元） 注释
    开发商成功费——定金（15%） 6,750 欧元 / 兆瓦
    199 兆瓦 × 15%
    1,343,250欧元
    签约时支付
    开发者成功费——RTB（85%） 38,250欧元/兆瓦
    199 兆瓦 × 85%
    7,611,750欧元
    在AU批准后支付（交钥匙转让）
    SPV收购总对价 45,000欧元/兆瓦 199 兆瓦 8,955,000欧元 并购总开发商费用
    土地购买对价
    100,000欧元/公顷
    7.5公顷
    		 750,000欧元
    扣除初始开发商押金退款后的净额
    STMG 接入费报销及最终余额 按成本计价
    穿透式
    		 待最终确定
    已支付STMG首期款项；剩余款项按Terna STMG规定支付
    土地定金退款 按成本计价
    直通
    		 待最终确定
    应退还给开发商的预付款
    施工前总资本支出（基准） — SPV 股权 + 土地 9,705,000欧元 不包括STMG余额和融资费用

    4. 主要制约因素与技术可行性

    • 水力风险（PAI）：其中2.6公顷的区域被划分为Hi4级（高水力风险）。剩余的4.9公顷为199兆瓦集装箱式电池储能系统（BESS）的安装提供了充足的占地面积。
    • 高压地役权：由于该地块紧邻（100 米）Terna 变电站，因此有三条高压线路穿越该地块。根据消防局（VVF）的指导方针，导线正下方的预留地将用作通道、地下线路走廊及作业区域。
    • 水力缓冲区：斯皮纳尔巴（Spinarba）复垦运河横贯该地块；其规划缓冲区完全位于原有的Hi4用地范围内，不会造成任何额外的限制。
    明细项目 第1年 第2年 3年级 四年级 五年级 注释 / 驱动程序
    装机容量（兆瓦）
    199
    199
    199
    199
    199
    全面投入商业运营
    产能/可用性 收入 9,950欧元 9,950欧元 9,950欧元 9,950欧元 9,950欧元 5万欧元/兆瓦的合同最低价 / MACSE-CM
    套利与收益平衡（MSD/MGP） 6.965欧元 6.825欧元 6,690欧元 6.555欧元 6.425欧元 考虑循环效率和退化后的净差值
    总营业收入 16.915欧元 16.775欧元 16.640欧元 16.505欧元 16.375欧元 基准均值约为 8.5 万欧元/兆瓦/年
    固定及计划性运维 (1.393欧元) (1.421欧元) (1.449欧元) (1.478欧元) (1.508欧元) 长期服务协议（LTSA）
    保险与资产管理 (696欧元) (710欧元) (724欧元) (739欧元) (754欧元) 财产、责任、特殊目的实体（SPV）合规
    电池扩容与电站其他设施 (1.194欧元) (1.218欧元) (1.242欧元) (1.267欧元) (1.292欧元) 针对性能退化的备用资源配置
    总运营费用（OpEx） (3.283欧元) (3.349欧元) (3.415欧元) (3.484欧元) (3.554欧元) 按年增长率升至2.0%
    项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA） 13.632欧元 13.426欧元 13.225欧元 13.021欧元 12.821欧元 稳态运营现金流
    息税折旧及摊销前利润率（%） 80,6% 80,0% 79,5% 78,9% 78,3% 公用事业级电池储能系统（BESS）的典型配置

    免责声明和法律声明

    保密与不披露
    本文件及任何随附的演示文稿、财务分析、附录或通信（统称“信息”）均属机密，且仅为提供信息和评估之目的而编制。 本信息仅供收件人使用，未经事先书面同意，不得将其全部或部分内容进行复制、转载、分发、摘要或转交任何其他人。收件人接受本材料即表示同意对其中所载的所有事项予以保密。
    不构成要约或承诺
    本信息不构成，也不应被解释为出售要约、购买要约邀请，或收购任何证券、特殊目的实体（SPV）股份、项目资产或金融工具的建议。 本文件中的任何内容均不得作为任何合同、具有约束力的交易或投资承诺的依据，亦不得据此作出任何决定。任何具有约束力的协议均应仅受相关各方协商、商定并签署的最终交易文件约束。
    财务预测及前瞻性陈述的性质
    本文所载的所有模拟数据、运营基准、估计值、市场收入预测（包括容量报酬、套利和辅助服务）、运营费用储备以及内部收益率（IRR）预测均属于前瞻性陈述。 这些预测仅供参考，其依据的主观假设、技术估算、现行监管环境及市场状况均具有固有不确定性。由于多种因素的影响，包括但不限于以下内容，实际结果、运营表现及财务回报可能与明示或暗示的内容存在重大差异：
    • 电力市场价格、日前价差及辅助服务报酬的波动；
    • 国家或欧洲能源政策的变动、采购拍卖（例如MACSE、容量市场）以及电网电价监管；
    • 许可审批延误、环境条件或“单一授权”（Autorizzazione Unica– AU）程序期间要求的修改；
    • 建设成本、供应链交付时间表、电池电芯价格以及利率/债务融资利率的变动；
    • 物理运行因素，例如设备老化、电网限电，或输电系统运营商（Terna）进行的并网调整。
    不作任何陈述或保证 / 独立尽职调查
    开发商、其顾问、关联方、董事或代表均未就该信息的准确性、完整性或合理性作出任何明示或默示的陈述、保证或承诺。 接收方必须自行开展独立的技术、环境、法律、财务及税务尽职调查。建议接收方在签订任何协议或承担任何财务义务之前，咨询其自身的法律、监管及财务顾问。

    Basic Details

    Target Price:

    EUR 8,955,000

    Gross Revenue

    $16,915,000

    EBITDA

    $16,632,000

    Business ID:

    L#20261171

    Country

    意大利

    City:

    奥里斯塔诺

    详情

    Business ID:L#20261171
    Property Type:可再生能源——太阳能光伏与电池储能系统
    Property Status:For Sale
    Target Price: EUR 8,955,000
    Gross Revenue:EUR 16,915,000
    EBITDA:EUR 16,632,000
    Target Price / Revenue:0.53x
    Target Price / EBITDA:0.54x
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      Published on 3 10 月, 2026 在 5:48 下午. 更新 3 10 月, 2026 在 5:48 下午

      位于撒丁岛奥里斯塔诺的一个公用事业级电池储能系统（BESS）开发项目。该项目计划在占地7.5公顷的土地上建设，额定功率为199兆瓦，距离现有的Terna公司220千伏变电站仅0.1公里。该提案概述了通过100%特殊目的实体（SPV）股权转让，将项目推进至“可立即建设”（RTB）状态的实施路径，该项目已获得并网许可（PTO），且“单一许可”（Autorizzazione Unica– AU）审批流程正在进行中，预计耗时18个月。

      项目概述

      • 总土地面积：7.5公顷（ha）
      • 净可用面积：约4.9公顷 （其中2.6公顷因属于高水力风险等级Hi4而受限；该区域不适用于电池储能系统（BESS）集装箱，但可用于辅助设施布局）
      • 并网情况：现有220千伏Terna变电站（SSE Fenosu），距离约0.1公里
      • 电网状态：并网申请已获批准，并网点已确认；并网费用已缴纳
      • 许可状态：单一授权（Autorizzazione Unica– AU）提交阶段
      • 预计许可办理时间：18个月，以达到“可开工”（RTB）状态

      交易结构与收购条款

      该交易采用分阶段开发协议的形式，将在达到“可立即开工”（RTB）里程碑时完成对特殊目的实体（SPV）100%股权的收购：
      首期付款（第一阶段）：签约时支付开发费总额的15%作为预付款（6,750欧元/兆瓦），从而获得对特殊目的实体（SPV）股份的认购权
      • 费用报销：买方应向开发商报销因支付土地定金及接受STMG而产生的费用。
      • AU支持与担保：买方必须提供财务担保，以证明其具备工厂建设所需的资金，这是AU发行的必要条件.
      • 最终尾款（里程碑2——RTB）：在获得AU后，以剩余85%的开发商费用（38,250欧元/兆瓦）收购SPV 100%的股权。
      • 买方免除的义务：买方直接承担土地的剩余购买费用以及STMG并网费用的余额。

      财务模型（收购与开发资本支出明细）

      项目 单价 基础 / 公式 承诺总额（欧元） 注释
      开发商成功费——定金（15%） 6,750 欧元 / 兆瓦
      199 兆瓦 × 15%
      1,343,250欧元
      签约时支付
      开发者成功费——RTB（85%） 38,250欧元/兆瓦
      199 兆瓦 × 85%
      7,611,750欧元
      在AU批准后支付（交钥匙转让）
      SPV收购总对价 45,000欧元/兆瓦 199 兆瓦 8,955,000欧元 并购总开发商费用
      土地购买对价
      100,000欧元/公顷
      7.5公顷
      		 750,000欧元
      扣除初始开发商押金退款后的净额
      STMG 接入费报销及最终余额 按成本计价
      穿透式
      		 待最终确定
      已支付STMG首期款项；剩余款项按Terna STMG规定支付
      土地定金退款 按成本计价
      直通
      		 待最终确定
      应退还给开发商的预付款
      施工前总资本支出（基准） — SPV 股权 + 土地 9,705,000欧元 不包括STMG余额和融资费用

      4. 主要制约因素与技术可行性

      • 水力风险（PAI）：其中2.6公顷的区域被划分为Hi4级（高水力风险）。剩余的4.9公顷为199兆瓦集装箱式电池储能系统（BESS）的安装提供了充足的占地面积。
      • 高压地役权：由于该地块紧邻（100 米）Terna 变电站，因此有三条高压线路穿越该地块。根据消防局（VVF）的指导方针，导线正下方的预留地将用作通道、地下线路走廊及作业区域。
      • 水力缓冲区：斯皮纳尔巴（Spinarba）复垦运河横贯该地块；其规划缓冲区完全位于原有的Hi4用地范围内，不会造成任何额外的限制。
      明细项目 第1年 第2年 3年级 四年级 五年级 注释 / 驱动程序
      装机容量（兆瓦）
      199
      199
      199
      199
      199
      全面投入商业运营
      产能/可用性 收入 9,950欧元 9,950欧元 9,950欧元 9,950欧元 9,950欧元 5万欧元/兆瓦的合同最低价 / MACSE-CM
      套利与收益平衡（MSD/MGP） 6.965欧元 6.825欧元 6,690欧元 6.555欧元 6.425欧元 考虑循环效率和退化后的净差值
      总营业收入 16.915欧元 16.775欧元 16.640欧元 16.505欧元 16.375欧元 基准均值约为 8.5 万欧元/兆瓦/年
      固定及计划性运维 (1.393欧元) (1.421欧元) (1.449欧元) (1.478欧元) (1.508欧元) 长期服务协议（LTSA）
      保险与资产管理 (696欧元) (710欧元) (724欧元) (739欧元) (754欧元) 财产、责任、特殊目的实体（SPV）合规
      电池扩容与电站其他设施 (1.194欧元) (1.218欧元) (1.242欧元) (1.267欧元) (1.292欧元) 针对性能退化的备用资源配置
      总运营费用（OpEx） (3.283欧元) (3.349欧元) (3.415欧元) (3.484欧元) (3.554欧元) 按年增长率升至2.0%
      项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA） 13.632欧元 13.426欧元 13.225欧元 13.021欧元 12.821欧元 稳态运营现金流
      息税折旧及摊销前利润率（%） 80,6% 80,0% 79,5% 78,9% 78,3% 公用事业级电池储能系统（BESS）的典型配置

      免责声明和法律声明

      保密与不披露
      本文件及任何随附的演示文稿、财务分析、附录或通信（统称“信息”）均属机密，且仅为提供信息和评估之目的而编制。 本信息仅供收件人使用，未经事先书面同意，不得将其全部或部分内容进行复制、转载、分发、摘要或转交任何其他人。收件人接受本材料即表示同意对其中所载的所有事项予以保密。
      不构成要约或承诺
      本信息不构成，也不应被解释为出售要约、购买要约邀请，或收购任何证券、特殊目的实体（SPV）股份、项目资产或金融工具的建议。 本文件中的任何内容均不得作为任何合同、具有约束力的交易或投资承诺的依据，亦不得据此作出任何决定。任何具有约束力的协议均应仅受相关各方协商、商定并签署的最终交易文件约束。
      财务预测及前瞻性陈述的性质
      本文所载的所有模拟数据、运营基准、估计值、市场收入预测（包括容量报酬、套利和辅助服务）、运营费用储备以及内部收益率（IRR）预测均属于前瞻性陈述。 这些预测仅供参考，其依据的主观假设、技术估算、现行监管环境及市场状况均具有固有不确定性。由于多种因素的影响，包括但不限于以下内容，实际结果、运营表现及财务回报可能与明示或暗示的内容存在重大差异：
      • 电力市场价格、日前价差及辅助服务报酬的波动；
      • 国家或欧洲能源政策的变动、采购拍卖（例如MACSE、容量市场）以及电网电价监管；
      • 许可审批延误、环境条件或“单一授权”（Autorizzazione Unica– AU）程序期间要求的修改；
      • 建设成本、供应链交付时间表、电池电芯价格以及利率/债务融资利率的变动；
      • 物理运行因素，例如设备老化、电网限电，或输电系统运营商（Terna）进行的并网调整。
      不作任何陈述或保证 / 独立尽职调查
      开发商、其顾问、关联方、董事或代表均未就该信息的准确性、完整性或合理性作出任何明示或默示的陈述、保证或承诺。 接收方必须自行开展独立的技术、环境、法律、财务及税务尽职调查。建议接收方在签订任何协议或承担任何财务义务之前，咨询其自身的法律、监管及财务顾问。

      MergersCorp M&A
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