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$35,800,000$23,000,000/EBITDA
Storage systems for a sale

一项收购机会,旨在收购一个极具投资价值的开发项目组合的100%股权,该组合包含四个公用事业规模的太阳能光伏(PV)和电池储能系统(BESS)资产,分布于德克萨斯州的关 ...

$35,800,000$23,000,000/EBITDA
$23,000,000
$1,000,000,000$126,500,000/EBITDA
Energy storage for sale

此次交易提供了收购一家多元化项目组合100%股权的机会,该组合包括七个公用事业规模的电池储能系统(BESS)及配套太阳能光伏开发项目,这些项目分布于得克萨斯州ERCOT的å ...

$1,000,000,000$126,500,000/EBITDA
$126,500,000
$25,000,000TBD/EBITDA
Turnkey Data Centerfor sale
美国 | 数据中心 | L#20261101

该数字基础设施资产位于温克市,地处能源资源丰富的二叠纪盆地核心地带,已全面建成,可立即投入使用。 该资产包括一个30兆瓦的供电站点,旨在支持高性能计算、人工æ™ ...

$25,000,000TBD/EBITDA
TBD

Businesses for sale in 得克萨斯州

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一项收购机会,旨在收购一个极具投资价值的开发项目组合的100%股权,该组合包含四个公用事业规模的太阳能光伏(PV)和电池储能系统(BESS)资产,分布于德克萨斯州的关键负荷区域。
该投资组合包含240兆瓦的公用事业级太阳能光伏项目和1,178.8兆瓦时的持续时间优化型电池储能系统,计划于2027年至2028年间陆续投入商业运营(COD)。 该交易的隐含估值为3,580万美元,这为项目开发提供了极具吸引力的、风险已降低的基础,同时具备可观的联邦税收收益、战略性的拥堵收益,以及由区域超大规模数据中心扩张驱动的潜在电力销售变现机会。

主要交易及估值指标

该投资组合的定价体现了基于与ERCOT竞争性交易案例进行对比的结构化开发估值方法。
公制 规格
交易范围 100% 股权
电网/区域运营商 ERCOT(西部、北部、北中部、南部)
总发电及储能容量 240 兆瓦光伏发电 / 1,178.8 兆瓦时电池储能系统
目标COD时间窗口 2027年第二季度至2027年第三季度(2028年全面投入运营)
估值定价依据 100,000 美元/兆瓦 光伏 · 10,000 美元/兆瓦时 电池储能系统
光伏隐含价值 2400万美元(240兆瓦 × 10万美元/兆瓦)
存储隐含价值 1,180万美元(1,178.8 MWh × 1万美元/MWh)
隐含投资组合价值 3580万美元
联邦税收抵免资格 100%符合ITC资格(根据IRA规定,按30%–40%的比例计算)

定价

  • 10万美元/兆瓦 光伏发电 · 1万美元/兆瓦时 电池储能系统
  • 光伏项目价值 2,400 万美元(240 兆瓦 × 10 万美元)
  • BESS 价值 1,180 万美元(1,179 兆瓦时 × 1 万美元)
  • 隐含总额 3580万美元

投资组合资产构成

这四项资产在ERCOT的不同子市场中实现了地域多元化,其组合均衡地融合了独立的久期资产和大型同址太阳能+储能设施。
项目 ERCOT 区域 光伏装机容量(兆瓦) BESS 容量(MWh) 开发 / SGIA 状态 税收抵免叠加 目标 COD 隐含价值
地点 1 西部 — 226.8 已获得全部许可 / 并网工作正在进行中 30% ITC简体中文(大陆) 2027年第二季度 230万美元
地点 2 北 — 380.0 已获得全部许可 / 并网正在进行中 30% ITC简体中文(大陆) 2027年第三季度 380万美元
位置 3 北中部 50 200.0 SGIA 已执行 30% ITC + 10% EC 奖励 2027年第二季度 700万美元
地点 4 南方 190 372.0 SGIA 已执行 30% ITC + 10% EC 奖励 2027年第三季度 2270万美元
合计 ERCOT 240 兆瓦 1,178.8 兆瓦时 后期阶段 / 互连技术(高级) 最高可达40%的ITC 2027 3580万美元
注:《通胀削减法案》中“EC”指“能源共同体”资格。
类别 明细项目 / 指标 下行风险(看跌情景) 基本情景(承保) 看涨因素(看涨情景) 注释 / 方法论
1. 投资组合范围与资产 项目总数 4 项资产 4 项资产 4 项资产 地点 1、地点 2、地点 3、地点 4
地点 1(ERCOT 西部) — 光伏发电 / 226.8 兆瓦时 — 光伏 / 226.8 兆瓦时 — 光伏 / 226.8 兆瓦时 已获全部许可 · 30% 投资税收抵免 · 2027年第二季度 · 价值230万美元
地点 2(ERCOT 北部) — 光伏 / 380.0 兆瓦时 — 光伏 / 380.0 兆瓦时 — 光伏 / 380.0 兆瓦时 已获全部许可 · 30% 投资税收抵免 (ITC) · 2027 年第三季度 · 价值 380 万美元
地点 3(ERCOT 北中部) 50 兆瓦 / 200.0 兆瓦时 50 兆瓦 / 200.0 兆瓦时 50 兆瓦 / 200.0 兆瓦时 SGIA 已签约 · 40% 投资税收抵免 (EC) · 2027 年第二季度 · 700 万美元
地点 4(ERCOT 南部) 190 兆瓦 / 372.0 兆瓦时 190 兆瓦 / 372.0 兆瓦时 190 兆瓦 / 372.0 兆瓦时 SGIA 已签约 · 40% 投资税收抵免 (EC) · 2027 年第三季度 · 合同金额 2270 万美元
投资组合总容量 240 兆瓦 / 1,178.8 兆瓦时 240 兆瓦 / 1,178.8 兆瓦时 240 兆瓦 / 1,178.8 兆瓦时 4个地点的电池储能系统(BESS)持续时间均为4小时
目标COD时间窗口 2027-2028 2027-2028 2027-2028 针对地点3和4已执行的SGIA(占总价值的83%)
2. 开发估值 光伏定价基准(10万美元/兆瓦) 2400万美元 2400万美元 2400万美元 240 兆瓦 × 10万美元/兆瓦(第3和第4个地点)
BESS定价依据(1万美元/兆瓦时) 1180万美元 1180万美元 1180万美元 1,178.8 兆瓦时 × 10,000 美元/兆瓦时(地点 1 至 4)
隐含收购价格 3,580万美元 3580万美元 3580万美元 100%股权收购
3. 项目资本支出与融资 交钥匙EPC资本支出(太阳能+电池储能系统) 4.751亿美元 4.751亿美元 4.6亿美元 光伏:850美元/kWdc · 电池储能系统(4小时):230美元/kWh
并网与软成本 5790万美元 5790万美元 5420万美元 POI机柜、通用连接线、TSP保证金
资金总用途(资本支出 + 开发支出) 5.688亿美元 5.688亿美元 5.5亿美元 达到商业运营所需总资本
税收权益收益(ITC) 1.57亿美元 1.916亿美元 2.384亿美元 看跌:30%(基准)· 基本水平:36.6% · 看涨:46.6%
高级项目债务融资 2.85亿美元 3.2亿美元 3.35亿美元 建设期至到期贷款(杠杆率约60%)
赞助商净资产核查 1.268亿美元 5720万美元 3160万美元 发起人所需承诺的净权益
4. 情景驱动因素 BESS 收入结构(美元/千瓦·年) 110 美元 / 千瓦·年 145 美元 / 千瓦·年 185 美元/千瓦·年 辅助服务(ECRS/RRS)+ RT套利
太阳能光伏发电价格(美元/兆瓦时) 26.0 美元/兆瓦时 34.0 美元/兆瓦时 42.0 美元/兆瓦时 节点式机房与紧凑型数据中心机房
商业承购结构 100% 现货商户 60% 包干制 / 40% 现货制 80% 定期合约 / 20% 现货 已就超大规模数据中心项目签署意向书
高级债务综合利率 7.25%(SOFR + 250 个基点) 6.50%(SOFR + 200 个基点) 5.75%(SOFR + 165 个基点) 18年期的递减摊销
5. 经营业绩 年均净收入(第1至5年) 5820万美元 7960万美元 1.042亿美元 1–4号地点的总发电量
年均息税折旧及摊销前利润(第1至5年) 4650万美元 6680万美元 8950万美元 扣除运营与维护费用、土地租赁费、保险费及房产税后的净额
投资组合平均债务服务覆盖率 1.28x 1.48倍 1.82倍 最低要求契约倍数:1.20倍–1.30倍
6. 退货指标 无杠杆项目内部收益率(25年) 8.4% 11.8% 15.6% 杠杆前项目总回报
杠杆股权内部收益率(持有至到期) 11.2% 17.4% 24.8% 25年赞助商股权回报率
杠杆权益内部收益率(在COD+7时退出) 12.8% 19.6% 27.5% 7年后的二级市场退出
权益倍数(投资完成日+7天的投资后权益) 1.75倍 2.45倍 3.35倍 投资方股权的倍数
按10%折现率计算的股权净现值 1,850万美元 7420万美元 1.428亿美元 发起人分派的净现值
赞助商投资回收期 4.8年 2.2年 1.4年 初始股权融资达到收支平衡
7. 10年期股权现金流 第0年 / 施工(2026/27) (1.268亿美元) (5720万美元) (3160万美元) 初始发起人净权益提取
(基本情景下的自由现金流(FCFE)走势) 2027年第一学年(COD) 1580万美元 2300万美元 3240万美元 息税折旧及摊销前利润(EBITDA)减去债务利息、税项及优先股股息
第2年 / 2028年 2240万美元 3150万美元 4410万美元 全年运营运行率
第3年 / 2029年 2410万美元 3350万美元 4680万美元 发起人实现累计正现金流
第4年 / 2030年 2550万美元 3510万美元 4890万美元 稳定运行阶段
第5年 / 2031年 2680万美元 3640万美元 5070万美元 稳定运行阶段
第6年 / 2032年 2900万美元 3930万美元 5420万美元 转手后,税务权益优先股的门槛要求降低
第7年 / 2033年(电池增强) 2450万美元 3670万美元 5200万美元 其中包括450万美元的基站扩容资本支出
第8年 / 2034年 3120万美元 4250万美元 5810万美元 扩容后的容量恢复
9年级 / 2035年 3240万美元 4390万美元 6000万美元 高利润率的合同现金流
10年级 / 2036年 3360万美元 4540万美元 6210万美元 累计基本情景自由现金流(FCFE):3.673亿美元

机密文件,仅供参考:本财务模型及随附的预测数据仅用于说明和初步讨论之目的。 本文所含的假设、估算、现金流及回报指标(包括内部收益率(IRR)和回收期)均为基于理论市场条件、行业标准基准及初步数据的前瞻性陈述。它们不构成购买或出售证券的要约、具有约束力的估值、投资建议或融资承诺。

由于市场波动、监管变化、环境责任、购电协议条款(例如与魁北克水电公司(Hydro-Québec)的购电协议谈判)以及不可预见的设施重启/维护成本,实际运营和财务表现可能与预期存在重大差异。 潜在投资者、贷款方和战略买家在签订任何具有约束力的交易之前,必须自行开展独立的技术、法律、环境和财务尽职调查。

MergersCorp M&A
International 如下所见

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